12 декабря 2019 14:56

НБУ снизил учетную ставку с 15,5% до 13,5%

НБУ снизил учетную ставку с 15,5% до 13,5%

Правление Национального банка приняло решение снизить учетную ставку до 13,5% годовых с 13 декабря 2019 года.

Национальный банк ускоряет смягчение монетарной политики, поскольку стремительное укрепление курса гривни приводит к более быстрому снижению инфляционного давления, чем ожидалось, сообщили в НБУ.

В ноябре 2019 года потребительская инфляция стремительно замедлилась — до 5,1% в годовом измерении, что было ниже ожиданий Национального банка. Таким образом, инфляция в ноябре достигла среднесрочной цели 5%, которую Национальный банк задекларировал в 2015 году.

«В основе этой устойчивой тенденции — постепенное ослабление фундаментального давления на цены, признаком которого является замедление базовой инфляции, а также снижение цен на энергоносители. Инфляция существенно замедлилась вследствие как укрепления обменного курса гривни, так и улучшения инфляционных ожиданий. Эти факторы нивелировали давление на цены со стороны устойчивого потребительского спроса и слабого урожая отдельных овощей. Усиление гривни происходило вследствие действия ряда факторов. В октябре-декабре основными источниками избыточного предложения валюты были поступления от украинского экспорта, в частности благодаря рекордному урожаю зерновых и масличных культур, и продажа средств от валютных привлечений государственных компаний. Приток средств иностранных инвесторов в гривневые облигации правительства продолжался, но не имел определяющего влияния на валютный рынок в отличие от предыдущих месяцев. В то же время Национальный банк активно выкупал избыточную валюту для пополнения международных резервов. Всего с начала 2019 года объем чистых валютных интервенций достиг более $5,5 млрд», — сообщили в НБУ.

Укрепление обменного курса гривни обусловило более стремительное снижение инфляции к цели 5%, чем предполагал последний (октябрьский) макроэкономический прогноз. Обновленный макроэкономический прогноз, включая будущую траекторию инфляции, Национальный банк обнародует в конце января.

«Достижение договоренностей на уровне экспертов по новой программе сотрудничества с Международным валютным фондом является знаковой вехой в реализации структурных реформ в Украине, сохранении макрофинансовой стабильности и устойчивого экономического роста», — отметили в НБУ.

В то же время остальные риски, на которые Национальный банк обращал внимание во время предыдущего решения по монетарной политике, остаются актуальными. В частности, сохраняется риск усиления угроз для макрофинансовой стабильности вследствие судебных решений и давления на Национальный банк. Реализация этих рисков может ухудшить курсовые и инфляционные ожидания и затруднить доступ к международным рынкам капитала в условиях необходимости осуществления пиковых долговых выплат.

Среди внешних рисков не потеряли актуальности такие:

 — полное прекращение транзита газа из России по территории Украины;

 — усиление торговых войн и повышение турбулентности на мировых финансовых рынках;

 — эскалация военного конфликта и новые торговые ограничения со стороны России.

Таким образом, более благоприятная для снижения инфляции макроэкономическая ситуация, дальнейшее продвижение в сотрудничестве с МВФ и в целом неизменный баланс рисков позволили Национальному банку ускорить смягчение монетарной политики. Правление Национального банка считает, что более активное снижение учетной ставки не помешает поддержанию инфляции близко к цели 5% и одновременно позволит поддержать экономический рост.

Согласно октябрьскому прогнозу, Национальный банк ожидает снижение учетной ставки до 8%.

Обновленный прогноз будет обнародован в рамках очередного пересмотра макроэкономического прогноза в январе 2020 года.

Следующее заседание правления Национального банка Украины по вопросам монетарной политики состоится 30 января 2020 года в соответствии с утвержденным и обнародованным графиком.