Інвестиційна група ICU, у червні цього року скоригувавши прогноз зростання реального валового внутрішнього продукту (ВВП) України на 2026 рік з 1,2% до 0,8%, тепер прогнозує зменшення ВВП на 0,6% у поточному році та на 1,9% у наступному.
"В Україні економіка переживає один із найскладніших етапів з 2022 року через безперервні масштабні напади з боку Росії на промислові об'єкти, а також на складську та транспортну інфраструктуру. Втрата активів бізнесу супроводжується високою економічною невизначеністю та блокуванням чорноморських шляхів, що лише погіршує негативні наслідки", - йдеться у повідомленні на сайті інвестиційної групи.
ICU вважає, що значна частина завданої шкоди залишиться без компенсації, поки триває війна. Внаслідок цього економічна активність зменшиться в четвертому кварталі цього року та у 2027 році. Проте аналітики підкреслюють, що падіння ВВП буде обмеженим, оскільки за десятиліття конфлікту з Росією структура економіки трансформувалася, зокрема, істотно зросла частка сектору послуг та оборонної індустрії.
Інвестгрупа переглянула свої прогнози щодо інфляції: якщо раніше очікувалося, що вона становитиме 9-10%, виходячи з даних вересня, то тепер прогнози зросли до 12% до кінця року. Повернення до однозначних показників прогнозується лише в третьому кварталі 2027 року, з очікуваним рівнем 8,2% за його підсумками.
"Різкий сплеск інфляції здебільшого обумовлений тиском на витрати виробництва, викликаним ускладненнями у логістиці та зростанням цін на паливо. Враховуючи нові ризики, ми прогнозуємо, що НБУ може підвищити облікову ставку ще на 50 базисних пунктів, досягнувши 16,5% до кінця року, після чого збережеться на цьому рівні до завершення першого півріччя 2027 року", - повідомили в ICU.
Згідно з оцінками аналітиків, на даному етапі функціонування трансмісійного механізму зазнало значного погіршення, оскільки комерційні процентні ставки майже не відреагували на коливання облікової ставки протягом останніх кількох місяців.
В інвестгрупі зазначають, що дефіцит зовнішніх рахунків (без врахування іноземної допомоги) продовжує збільшуватися. Експорт скоротився через блокаду морських шляхів, в той час як імпорт різко зростає, оскільки уряд активізує закупівлі імпортної зброї та комплектуючих, фінансованих через програму Ukraine Support Loan (USL) від Європейського Союзу. Згідно з оновленою оцінкою, торговельний дефіцит цього року досягне $87,4 млрд (38,8% ВВП), порівняно з $55,8 млрд (26% ВВП) минулого року, а наступного року знизиться до $74,3 млрд (32,2% ВВП).
В ICU вважають, що пільгове зовнішнє фінансування, попри значні затримки, має бути достатнім, щоб компенсувати дефіцит зовнішніх рахунків до кінця 2027 року, а отже НБУ матиме достатньо можливостей для контролю над валютним ринком та обмінним курсом.
"У документі зазначається, що ми сподіваємося на продовження тенденції до помірної девальвації гривні, прогнозуючи курс на рівні 45,8 грн/$1 до кінця цього року, а також трохи вище 49,0 грн/$1 (49,2 грн/$1) наприкінці 2027 року."
Відповідно до прогнозів, резерви Національного банку України на цей рік зростуть до 59,7 мільярдів доларів США, порівняно з 57,3 мільярда минулого року, а в наступному році знизяться до 53,2 мільярда.
В контексті бюджетної сфери, аналітики ICU прогнозують, що вона залишиться під контролем у четвертому кварталі поточного року. Однак, вони зазначають, що наступного року країну чекають серйозні виклики, оскільки для покриття дефіциту бюджету знадобиться знайти додаткові кошти в розмірі понад $25 мільярдів.
"Як і в попередніх звітах, ми припускаємо, що баланс безпекових ризиків не зміниться в середньостроковій перспективі: мирна угода не буде підписана, але й територіальні здобутки ворога будуть дуже обмежені", - наголошується також у прогнозі.
Як стало відомо, провідна інвестиційна компанія України, Dragon Capital, минулого тижня значно знизила свої прогнози щодо макроекономічних показників. Тепер вона передбачає, що ВВП зменшиться на 0,5% у поточному році і на 1,0% у наступному, тоді як до загострення конфлікту в липні цього року компанія оцінювала можливе зростання економіки на рівні 1,5% у 2023 році та 0,5% у 2024 році.
Світовий банк минулого тижня погіршив прогноз зростання економіки України у 2027 році з 4% до 1,5%, але зберіг оцінку зростання цього року 1,2%, а ЄБРР наприкінці вересня погіршив прогноз зростання ВВП України у 2026 році до 1,5%, у 2027-му - до 2,5%.
Міністр економіки та екології Олександр Кравченко в кінці вересня заявив про можливість перегляду прогнозу зростання ВВП на 2027 рік, зменшивши його на 0,3-0,5 відсоткових пункта від вже встановленого песимістичного сценарію — з 1,3% до 0,8-1%. Щодо 2026 року, очікується зниження до 0,5% у порівнянні з поточним прогнозом, який становить 1,6%.
Національний банк України (НБУ) переглянув свої прогнози щодо зростання реального ВВП на поточний рік, знизивши їх до 1,1-1,2%, що є зменшенням у порівнянні з попередньою оцінкою 1,8%, озвученою наприкінці липня. Водночас, регулятор вже повідомив про ймовірність значного погіршення прогнозу в кінці жовтня.
#
