Аналіз та прогноз курсу гривні по відношенню до основних валют від експертів КИТ Group.

Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.

Огляд сучасного стану валютного ринку.

Глобальний контекст

Після того, як в останні дні січня Федеральна резервна система вирішила не змінювати основну процентну ставку, у США стало більше прогнозів щодо її збереження на поточному рівні в найближчі місяці. У своєму звіті Бюро статистики праці зазначило, що в січні чисельність робочих місць поза сільським господарством зросла на 130 тисяч, а рівень безробіття знизився з 4,4% до 4,3%. Це може свідчити про можливість подальшого утримання ставок, адже покращення ситуації на ринку праці зменшує ризики ослаблення економіки, які минулого року стали основною причиною для зниження ставок ФРС.

Нагадаємо, що в кінці січня Комітет Федеральної резервної системи залишив основну процентну ставку центрального банку в межах 3,50-3,75%. Це сталося після зниження ставки на трьох попередніх засіданнях у 2025 році. Крім того, зростання кількості нових робочих місць у січні, яке перевищило очікування, може підвищити впевненість Федрезерву щодо стабільності ринку праці. Це, у свою чергу, може спонукати центральний банк зосередитися на боротьбі з інфляцією, яка все ще перевищує цільовий рівень ФРС у 2%. У грудні минулого року індекс споживчих цін у США зріс на 0,3% в місячному обчисленні і на 2,7% в річному, що є досить стабільним показником у порівнянні з листопадом 2025 року.

Щодо економічної ситуації, ВВП США зафіксував зростання на рівні 4,4% у річному вимірі в третьому кварталі. Прогнозированиеується, що цей показник дещо зменшиться у 2026 році, але все ще залишиться вище 2%. Декілька економістів вважають, що зниження процентної ставки Федеральною резервною системою може відбутися не раніше середини червня 2026 року. Проте остаточні рішення будуть залежати від динаміки ринку праці та рівня інфляції в США. За інформацією ЗМІ, Дональд Трамп у своїх п'яти виступах на економічні теми з грудня заявляв, що інфляцію вдалося подолати, а ціни знизилися майже у 30 разів, що явно не відповідає фактичним економічним показникам.

Що стосується валютної пари EUR/USD, то в першій половині лютого долар зміг трохи зміцнити свої позиції в порівнянні з січневими показниками, досягнувши рівня 1,1874. Це стало можливим завдяки рішенням Федеральної резервної системи зберегти процентну ставку на незмінному рівні, а також через позитивні дані з ринку праці США та надії інвесторів на те, що інфляція залишиться в межах прогнозованих показників на цей рік. Проте відсутня ясність щодо майбутньої монетарної політики ФРС, і деякі експерти вже висловили думки про можливість активнішого зниження ставок, що може призвести до падіння долара на 10% до 2026 року. Серед ризиків, що впливають на долар, також варто відзначити зміну керівництва ФРС. Багато аналітиків вважають, що новий голова, який прийме естафету від Джерома Пауелла, може зазнати тиску з боку президента Дональда Трампа щодо зниження ставок, що може призвести до кількох знижень у 2026 році.

Тим часом, в Європі ЄЦБ зберігає ключові ставки незмінними, і більшість економістів кажуть, що такої політики центробанк притримуватиметься впродовж усього 2026 року. Справа в тому, що інфляція в єврозоні вважається контрольованою, хоча з'явилися ризики зниження на тлі зміцнення євро. Оскільки процентні ставки вже низькі - на рівні 2%, а інфляція коливається на цільовому рівні ЄЦБ у 2%, ЄЦБ не поспішає змінювати монетарну політику. Сильний євро не надто радує європейців, адже робить імпорт дешевшим для покупців у єврозоні, що впливає на інфляцію, а подальше зміцнення євро потенційно може потребувати змін ставок. Проте зараз в ЄС спостерігається стабільність, а економіка розвивається навіть краще за прогнози: ВВП у четвертому кварталі 2025 року зріс на 0,3% порівняно з попереднім кварталом, перевищивши консенсус-прогноз Bloomberg на 0,2%.

Внутрішні обставини в Україні

У першій половині лютого на українському валютному ринку стресів не спостерігалось, а гривня несуттєво девальвувала стосовно долара США: якщо на початку місяця офіційний курс був на позначці 42,84 грн/дол., то під кінець другого тижня лютого - на позначці 43,03 грн/дол. Повільним коливанням традиційно сприяли інтервенції НБУ: з початку січня відповідно до офіційних даних НБУ регулятор влив у ринок понад 4,33 млрд доларів.

Темпи інфляції в Україні знижуються. У НБУ прогнозують, що інфляція становитиме 7,5% наприкінці 2026 року, а надалі перебуватиме близько до цілі 5% та досягне її у 2028 році. Економіка в 2026 році зросте на 1,8%, а в наступні роки відновлення пришвидшиться до 3-4% на рік. Експерти Нацбанку вважають, що найближчими місяцями інфляція знижуватиметься, передусім завдяки залишковим ефектам від зростання врожаїв у 2025 році. Водночас наслідки масштабних руйнувань в енергетиці тиснутимуть на ціни як через ринкові, так і адміністративні механізми.

У Інфляційному звіті НБУ за січень 2026 року йдеться, що обсяги міжнародної допомоги будуть достатніми для беземісійного фінансування дефіциту бюджету. НБУ залишив без змін припущення щодо дефіциту бюджету у 2026 році - на рівні близько 19% ВВП, що відповідає закону про Державний бюджет. НБУ припускає, що Україна отримає від міжнародних партнерів 51,4 млрд дол. у 2026 році, 42,7 млрд дол. у 2027 році та 21,6 млрд дол. у 2028 році. Це дозволить зберігати міжнародні резерви на достатньому рівні для підтримання стійкості валютного ринку. Головні сподівання щодо підтримки державного бюджету в цьому році пов'язані з рішенням Ради ЄС виділити Україні 90 млрд євро в 2026 та 2027 роках, а також із чинним механізмом ERA Loans.

На початку лютого міжнародні резерви України досягли 57,66 мільярда доларів США. Як повідомляє Національний банк, у січні резерви зросли на 357,8 мільйона доларів у порівнянні з груднем, головним чином завдяки зовнішньому фінансуванню, яке компенсувало чистий продаж валюти Нацбанком та боргові виплати країни в іноземній валюті. Нинішній рівень міжнародних резервів дозволяє покривати імпортні витрати на наступні шість місяців.

Курс долара США: динаміка й аналіз

Огляд основних аспектів ринкової поведінки

Протягом першої половини лютого долар США на українському валютному ринку укріплювався. На міжбанку на початку місяця курс перебував на позначці 42,9 грн/дол., а 12 лютого - вже на рівні 43,05 грн/дол.

Протягом періоду з 1 по 13 лютого на готівковому ринку спостерігалися незначні девальваційні коливання. На середину лютого курс купівлі досяг діапазону 42,59-42,85 грн за долар, тоді як курс продажу варіюється в межах 43,15-43,4 грн за долар. У той же час, у банківських касах та обмінниках спред між курсами купівлі та продажу змінився лише незначно у порівнянні з січнем, становлячи 0,5-0,6 грн за долар.

Ключові фактори впливу

· Глобальний контекст. Долар почав рух на укріплення щодо євро внаслідок зростання оптимізму інвесторів стосовно рівня інфляції й очевидної тенденції на покращення на ринку праці, що обіцяє передбачувану політику ФРС і відсутність найближчим часом різких змін ставок.

· Міжнародні резерви демонструють значний рівень: на початку лютого 2026 року вони склали 57,66 мільярда доларів.

· Нацбанк підтримує валютний ринок регулярними інтервенціями: курс на міжбанку без різких рухів йде в бік послаблення гривні, а з початку року НБУ вилив на ринок понад 4,33 млрд дол.

Прогнозирование

· На короткий термін (1-2 тижні): основний діапазон коливатиметься в межах 43,3-43,8 грн за долар, з потенційними змінами в бік ослаблення гривні.

· У середньостроковій перспективі (протягом 2-3 місяців) курс долара становитиме 43,50-44,60 грн. Очікується, що на міжнародному ринку американська валюта поступово зміцниться завдяки поліпшенню ситуації на ринку праці та позитивним макроекономічним показникам, а також через стабільність політики Федеральної резервної системи щодо основної процентної ставки. В Україні курс гривні буде залежати від попиту на валюту на міжбанківському ринку, який може зрости у лютому-березні, зокрема через нові масові атаки ворога на енергетичні об'єкти, що призведе до збільшення потреби в імпортному обладнанні. Також важливими факторами впливу на курс стануть ситуація на фронті та політичні заяви щодо можливого завершення війни.

· У довгостроковій перспективі (понад 6 місяців) прогнозується поступове зниження вартості гривні по відношенню до долара, а також систематичне та значне втручання НБУ для підтримки валютного ринку. Очікуваний курс на перше півріччя 2026 року становитиме 43,5-44,95 грн/$.

Динаміка та аналіз курсів євро.

Огляд основних аспектів ринкової поведінки

Упродовж першої половини лютого євро на українському ринку змінювався різноспрямовано: спочатку гривня укріпилася щодо євро й офіційний курс євро на початку лютого становив 51,24 грн/євро, а 5 днів уже 50,89 грн/євро. Та в середині місяця євро почав укріплюватися і досяг позначки 51,20 грн/євро. У готівковому сегменті за січень євро також подешевшав. Якщо на початку лютого в банках і обмінниках курс купівлі євро становив 51 грн/євро, а продажу - 51,95 грн/євро, то в середині лютого купівля була 50,8 грн/євро, а продаж - 51,45 грн/євро.

Основні спостереження

· Геометрія валютних курсів: На середину лютого 2026 року курс продажу готівкового євро коливається в межах 51,29-51,50 грн за євро. На зміну курсу євровалюти суттєво вплинули зміцнення долара на світових фінансових ринках, а також зменшення спреду між курсами купівлі та продажу до 0,2-0,4 грн за євро.

· Попит і пропозиція: Попит на євро в лютому 2026 року дещо впав на міжбанківському ринку, також скоротився попит на євровалюту на готівковому ринку України. Лише за 10-12 лютого курс євро на міжбанку впав з рівня 51,37 грн/євро до 51,03 грн/євро.

Ключові фактори впливу

· Світова ситуація: євро втрачає в ціні щодо американського долара, який зміцнюється у лютому через позитивні прогнози щодо зростання економіки США.

· Внутрішній ринок: євровалюта продовжує слідувати за доларом в напрямку укріплення, проте темпи зміцнення курсу євро наразі залишаються досить обмеженими. Це, зокрема, пов'язано з відносно низьким рівнем попиту.

· Поведінковий фактор: в Україні в середині лютого не спостерігається ажіотажного попиту на євровалюту, а спреди між курсами впевнено скорочуються. Проте все може змінитися, якщо останні масовані обстріли енергетичної інфраструктури призведуть до підвищення потреби здійснювати закупівлю обладнання у ЄС за євровалюту, що зіграє на зростання попиту та, відповідно, призведе до нових курсових стрибків.

Прогнозирование

· У короткостроковій перспективі (1-2 тижні): курс євро на міжбанківському ринку, ймовірно, коливатиметься в межах 51,2-51,8 грн/€, з тенденцією до підвищення до верхньої межі цього діапазону.

· У середньостроковій перспективі (2-3 місяці) не очікується значного зміцнення долара на міжнародній арені, тому євро зберігатиме свої стабільні позиції. В Україні курс євровалюти буде під впливом попиту на неї, зокрема через необхідність імпорту з країн ЄС. Проте, помірний попит на готівкову валюту не дозволить євро суттєво відійти від міжбанківських котирувань. Прогнозований курс коливатиметься в межах 51,6-54,5 грн/€.

· У довгостроковій перспективі (понад 6 місяців): у першій половині 2026 року курс євро може зрости до диапазону 54,8-56,5 грн/€.

Рекомендації: обирати між доларом та євро — купувати, продавати чи дочекатися?

US Dollar to Ukrainian Hryvnia

На світовій арені долар демонструє зростання, завдяки позитивним прогнозам та оновленим статистичним даним про ринок праці і інфляційні показники, які свідчать про стабільний розвиток американської економіки і зменшення потенційних ризиків. Однак, не можна виключити можливість непередбачуваних факторів, таких як зміна керівництва Федеральної резервної системи та подальший тиск з боку Дональда Трампа на центральний банк з вимогою провести значне зниження процентних ставок у 2026 році.

В цілому, долар виглядає досить вразливим, враховуючи непередбачувані кроки політики президента Трампа та потенційні нові митні сюрпризи з боку Сполучених Штатів. Проте наразі домінують оптимістичні настрої, що знаходить відображення у ціні захисних активів.

В Україні гривня зазнає значного тиску через зростаючий попит на іноземну валюту. Економічні ризики, пов'язані з військовими діями, пошкодженою енергетичною інфраструктурою та відсутністю чітких прогнозів щодо подальшого розвитку конфлікту, ускладнюють можливості для стабілізації національної валюти. Формування заощаджень у доларах залишається основою для інвесторів у 2026 році, як у середньостроковій, так і в довгостроковій перспективі. Очікуване ослаблення гривні лише підсилює привабливість накопичень у доларах. Спекулятивний прибуток можна отримати як від коливань курсу гривні щодо долара, так і від частих і непередбачуваних змін курсу євро.

EUR to UAH Exchange Rate

У останні тижні курс євровалюти демонструє зниження, проте це не є приводом для виходу з накопичень в євро. Прогнози на 2026 рік все ще вказують на потенційне зміцнення євровалюти, хоча можливі значні коливання. Такі флуктуації можуть створити сприятливі умови для інвесторів, щоб вигідно увійти в єврові інвестиції та вийти з них з прибутком, особливо в контексті середньострокових стратегій. Ліквідність євровалюти залишиться на високому рівні завдяки стабільному економічному розвитку єврозони та послідовній консервативній політиці Європейського центрального банку.

Основна стратегія

На даний момент Федеральна резервна система не планує змінювати базову процентну ставку; на останньому засіданні в кінці січня вона була залишена незмінною. Оптимістичні прогнози щодо активного зростання економіки США спонукають інвесторів знову звертатися до доларових активів, внаслідок чого курс долара відносно євро поступово зміцнюється. Однак ця тимчасова стабільність може виявитися крихкою, і незабаром ми можемо спостерігати нові коливання. У той же час, в Європейському Союзі економіка, хоч і повільно, але впевнено рухається в бік зростання, а інфляція в єврозоні залишається більш контрольованою та передбачуваною. Це створює підстави для очікування нерівномірних та різноспрямованих коливань курсу долара в найближчі місяці.

В Україні накопичено значний обсяг міжнародних резервів, що забезпечує покриття імпортних потреб на протязі 6 місяців. Заплановані фінансові надходження від країн-партнерів також слугують позитивними факторами, які можуть частково стримати девальвацію національної валюти. Однак, в 2026 році гривня, ймовірно, буде схилятися до ослаблення через тривалі бойові дії, бюджетний дефіцит і песимістичні прогнози інвесторів щодо економічної ситуації. На контролі за темпами девальвації залишиться Національний банк України, який продовжить виконувати ключову роль на валютному ринку. НБУ буде проводити валютні інтервенції, щоб задовольнити попит та уникнути різких коливань курсу. У цьому контексті інвесторам варто зосередитися на формуванні власних валютних стратегій, включаючи своєчасну купівлю доларів і євро, які стануть основними валютами їхніх портфелів і дозволять вигідно проводити валютні операції в будь-який зручний момент.

Цей матеріал підготовлений аналітиками міжнародної мультисервісної продуктової FinTech-платформи КИТ Group та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.

Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається, як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов'язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.

Користувачі цього контенту повинні самостійно аналізувати ризики та приймати усвідомлені рішення, спираючись на власні оцінки і дослідження інформації з різноманітних, на їхню думку, авторитетних джерел. Перед тим як приймати будь-які інвестиційні рішення, радимо звернутися за порадою до незалежного фінансового консультанта.

Інформаційний документ