Аналіз і прогноз курсу гривні стосовно основних валют від експертів КИТ Group.

Мета цього огляду полягає в аналізі сучасного стану валютного ринку України та прогнозуванні курсу гривні стосовно основних валют, спираючись на останні дані. Ми досліджуємо актуальні умови, ринкові тенденції, основні фактори, що впливають на ситуацію, а також можливі сценарії подальшого розвитку.

Аналіз поточної ситуації на валютному ринку

Міжнародний контекст

Початок 2026 року приніс невеселі новини для голови ФРС Джерома Пауелла - Міністерство юстиції США вручило йому повістку до суду, погрожуючи кримінальним обвинуваченням у зв'язку з його свідченнями перед Банківським комітетом Сенату в червні 2025 року. Ці свідчення частково стосувалися багаторічного проєкту реконструкції історичних офісних будівель ФРС. Сам Пауелл заявив, що розглядає подібні дії у контексті тиску на ФРС з боку Дональда Трампа. "Загроза кримінального переслідування є наслідком того, що ФРС встановлює процентні ставки на основі нашої найкращої оцінки того, що служитиме громадськості, а не на основі вподобань Президента. Йдеться про те, чи зможе ФРС продовжувати встановлювати процентні ставки на основі даних та економічних умов, чи ж натомість монетарна політика буде керуватися політичним тиском або залякуванням", - йдеться у офіційній заяві Джерома Пауелла.

Нагадаємо, що в грудні Федеральна резервна система зменшила процентні ставки на 0,25%, що стало вже третім зниженням ставок у 2025 році. Основною причиною цього рішення стало занепокоєння щодо ситуації на ринку праці. Наступне голосування ФРС з приводу процентних ставок заплановане на 27-28 січня. Водночас учасники ринку не прогнозують змін на початку нового року.

Прогнозирование ФРС передбачає взагалі лише одне зниження ставок у 2026 році, а от на ринку вважають, що може бути два зниження ставок протягом цього року. Економічні перспективи, звісно, ускладнюють роботу ФРС. Очікується, що інфляція у США залишиться високою, а покращення ситуації на ринку праці відбудеться лише за 3-5 місяців.

За даними Goldman Sachs Research, очікується, що економіка США набере обертів, демонструючи зростання на рівні 2-2,5% у 2026 році. Це пов'язано зі зменшенням впливу тарифних обмежень, а також із зниженням податкового навантаження і полегшенням фінансових умов. Рівень безробіття залишиться трішки вище 4,4%, а зниження облікових ставок Федеральної резервної системи відбудеться в березні та червні, внаслідок чого ставки складуть 3-3,25%. Водночас, JPMorgan має іншу точку зору, прогнозуючи, що ФРС утримає процентні ставки на поточному рівні протягом цього року, перш ніж підвищить їх у третьому кварталі 2027. У цьому випадку, у 2026 році процентні ставки залишаться в межах 3,5-3,75%.

Що стосується валютної пари EUR/USD, то в грудні долар зазнавав ослаблення, частково через рішення Федеральної резервної системи про зниження процентних ставок. Проте в середині січня спостерігався зворотний тренд, і долар почав зміцнюватися, досягнувши рівня 1,1635 EUR/USD, тоді як наприкінці грудня він перебував на позначці 1,1772 EUR/USD. Зараз долар утримує свою стабільну позицію завдяки потужним макроекономічним показникам США та зниженню побоювань щодо незалежності Федерального резерву. Останні економічні дані свідчать про вищий за очікування темп зростання цін виробників і позитивну динаміку роздрібних продажів у листопаді. Це дозволяє ФРС утримувати процентні ставки на стабільному рівні, що, у свою чергу, сприяє подальшому зміцненню долара в середині січня.

Внутрішня українська обстановка

Новий рік приніс міжбанківському валютному ринку прискорення девальваційних процесів. Якщо на самому початку січня офіційний курс був на позначці 42,35 грн/дол., то вже 12 січня курс перетнув психологічну позначку 43 грн/дол. і досяг рівня 43,07 грн/дол. На цьому, щоправда, динаміка не зупинилась, і станом на 16 січня офіційний курс встановлено на рівні 43,39 грн/дол.

Національний банк України активно підтримує валютний ринок через інтервенції: у грудні чистий обсяг продажу валюти НБУ на міжбанківському ринку досяг рекордних 4,7 млрд доларів, що на 1,8 млрд доларів більше, ніж у листопаді. У самому НБУ пояснили це збільшення інтервенцій традиційними сезонними факторами, зокрема, підвищеними бюджетними витратами та активністю бізнесу наприкінці року.

На початку січня 2026 року, за попередніми даними, міжнародні резерви становили 57 292,5 млн доларів. У Національному банку України повідомили, що в грудні резерви зросли на 4,6% у порівнянні з листопадом завдяки фінансовим надходженням від міжнародних партнерів, які перевищили чистий продаж валюти НБУ та боргові зобов'язання країни в іноземній валюті. Серед цих надходжень 6,915 млрд доларів було зараховано на валютні рахунки уряду в НБУ, з яких найбільша частка — 2,69 млрд доларів — надійшла від Європейського Союзу в рамках програми Ukraine Facility, а також 3,9 млрд доларів через рахунки Світового банку. Протягом 2025 року міжнародні резерви України зросли на 30,8%, а їх поточний обсяг дозволяє фінансувати імпорт протягом 5,9 місяця.

Облікова ставка Національного банку України наразі залишається на рівні 15,5% річних. Однак у 2026 році можливе її зниження. За інформацією НБУ, в грудні 2025 року спостерігалося подальше уповільнення інфляції, яка склала 8% в річному обчисленні. У місячному аналізі ціни зросли на 0,2%. Це свідчить про те, що фактичний рівень інфляції в грудні 2025 року виявився нижчим за прогнози Національного банку. Відомо, що у 2026 році очікується ще більше сповільнення інфляційних процесів, зокрема внаслідок поступового корегування дисбалансів на ринку праці, помірного тиску на ціни з боку зовнішніх факторів та монетарної політики НБУ. Таким чином, існує висока ймовірність прийняття рішень щодо зменшення облікової ставки.

Важливим питанням залишається надходження міжнародної допомоги у 2026 році. Раніше в уряді та НБУ вказували на потребу в зовнішньому фінансування на рівні 45 млрд дол., більшість з яких - це програма Ukraine Facility та кошти в межах механізму ERA (кредит, забезпечений прибутками від заморожених російських активів). 14 січня Європейська комісія презентувала пакет законодавчих пропозицій, на підставі яких Україна у 2026 та 2027 роках зможе отримати схвалений раніше кредит на 90 млрд євро. Як повідомили у ЄС, приблизно 60 млрд євро будуть спрямовані на військову допомогу, а ще 30 млрд. - на загальну бюджетну підтримку. До речі, ці 30 млрд євро будуть надаватися з урахуванням реформ, які запроваджуватимуться в Україні: в Єврокомісії вже зауважили, що для їхнього отримання Україні потрібно реалізувати реформи з покращення демократичних процесів, верховенства права та протидії корупції.

Курс американського долара: тенденції та огляд аналізу

Огляд основних аспектів ринкової поведінки.

У першій половині січня курс долара на українському валютному ринку демонстрував тенденцію до зміцнення. Наприклад, на початку місяця на міжбанківському ринку він становив 42,3 грн за долар, але до 15 січня зріс до 43,55 грн за долар.

Очікувано швидше відбувались девальваційні коливання на готівковому ринку, де курс купівлі в середині січня досяг коридору 43-43,2 грн/дол., а продаж був у межах 43,6-43,7 грн/дол. Тим часом, у касах банків та обмінниках спред між курсом купівлі та продажу порівняно з груднем не змінився - становить 0,4-0,6 грн/дол.

Основні чинники впливу

· Глобальний контекст. Долар почав зміцнюватися щодо євро через збільшення довіри інвесторів до того, що Федеральна резервна система зберігатиме свою автономію і протягом 2026 року здійснить заплановані скорочення базової процентної ставки.

Міжнародні резерви зберігаються на значному рівні: на початку січня 2026 року вони становлять 57,29 мільярда доларів.

· Нацбанк розпочав етап контрольованої девальвації: курс на міжбанку впевнено змінюється в бік послаблення гривні. Ймовірно, це допоможе уряду отримати більше надходжень до державного бюджету від міжнародної допомоги, яку отримує країна в іноземній валюті.

Прогнозирование

· На короткий термін (1-2 тижні): основний діапазон коливається від 43,4 до 43,9 грн за долар, з можливими змінами в напрямку ослаблення національної валюти.

· Середньостроково (2-3 місяці): 43,40-44,80 грн/дол. На міжнародному ринку можливе поступове укріплення долара завдяки стабілізації ситуації у США щодо макропоказників та чітких і зрозумілих кроків ФРС зі зміни базової ставки. В Україні на гривню матимуть вплив такі чинники, як суттєве погіршення стану енергетики внаслідок масованих обстрілів, дефіцит державного бюджету, висока потреба у збільшенні обсягів імпорту енергетичного обладнання, планові надходження іноземної допомоги в межах раніше затверджених програм і нових проєктів.

· Довгостроково (6+ місяців): гривня девальвуватиме до долара, НБУ буде змушений час від часу збільшувати інтервенції, але тренд на послаблення національної валюти буде домінувати. Орієнтир на перше півріччя 2026 року - 43,4-44,9 грн/дол.

Динаміка та аналіз курсу євро

Огляд основних аспектів ринкової поведінки.

Курс євро на українському ринку впродовж першої половини січня укріплювався: офіційний курс євро наприкінці грудня становив 49,42 грн/€, а в середині січня досягнув позначки 50,43 грн/€.

Основні спостереження

· Геометрія валютних курсів: На початку січня курс продажу готівкового євро становив 50,9 грн за євро. На зміну курсу євровалюти вплинуло загальне посилення девальваційних тенденцій, яке спостерігалося протягом перших двох тижнів січня 2026 року.

· Запит і пропозиція: Попит на євро залишається значним, особливо через високу потребу імпортерів у придбанні енергетичного обладнання у постачальників з Європейського Союзу. На ринку готівки спостерігається стабільний інтерес як до доларів, так і до євро.

Основні чинники впливу

· Світовий контекст: євровалюта демонструє певне зниження відносно долара, що зумовлено стабілізацією макроекономічних показників у США та незмінністю монетарної політики Федеральної резервної системи, що сприяє зміцненню долара.

· Внутрішній ринок: курс євровалюти подолав важливу психологічну межу у 50 гривень за євро, а попит на євро залишається на високому рівні як на міжбанківському ринку, так і в сегменті готівки.

· Поведінковий фактор: населення продовжує формувати свої заощадження у іноземній валюті, причому зростає і частка доларів, і частка євро у накопиченнях. У грудні 2025 року чиста купівля валюти населенням досягла 739 млн доларів.

Прогнозирование

· Короткостроково (1-2 тижні): євро перебуватиме в діапазоні 50,5-51,5 грн/€ з можливістю відходу ближче до верхньої межі.

· Середньостроково (2-3 місяці): відтермінування наступного етапу пом'якшення монетарної політики у США зберігатиме на міжнародному ринку тренд на сильний долар, але в Україні спостерігатиметься посилення позицій євровалюти внаслідок загального девальваційного тренда та високого попиту на валюту з боку бізнесу та населення. Курсовий орієнтир - 51,5-53,8 грн/€.

· У тривалій перспективі (протягом 6+ місяців) існує ймовірність підвищення курсу євро в першій половині 2026 року до значень 54,0-57,0 грн/€.

Поради: купувати чи продавати долари або євро – варто діяти зараз чи краще почекати?

US Dollar to Ukrainian Hryvnia (USD/UAH)

Зміцнення долара, що стало результатом оптимістичних настроїв на ринках щодо монетарної політики Федеральної резервної системи та очікувань нових економічних показників зі США, може бути змінене наступним етапом ослаблення американської валюти через геополітичні ризики, погіршення ситуації на ринку праці в США та занепокоєння інвесторів стосовно незалежності ФРС.

Особливу увагу привертає можливість зміни керівництва Федеральної резервної системи США, що викликає сумніви у ринків стосовно продовження поточної монетарної політики новим головою. Це, в свою чергу, створює невелику ймовірність того, що долар зможе зміцнитися до рівня 1,1450 у найближчому майбутньому. Проте, долар залишається провідною резервною валютою, тому інвестування в нього є виправданим як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі.

У 2026 році в Україні спостерігається стійка тенденція до девальвації, що вказує на те, що накопичення в доларах стане основою для інвесторів, особливо в контексті довгострокових валютних стратегій. Прискорення коливань курсу в бік зміцнення долара створить можливості для інвесторів, які бажають отримати прибуток від частини своїх доларових заощаджень.

EUR to UAH

Євровалюта на українському ринку демонструє стійку тенденцію до зміцнення. Це дозволяє інвесторам планувати вихід з цієї валюти за умови досягнення орієнтирів, зазначених у індивідуальній інвестиційній стратегії. З метою диверсифікації частини заощаджень варто також передбачити купівлю траншами євровалюти в моменти стабільності курсу. В євро доцільно зберігати приблизно 30-40% заощаджень залежно від вибраного валютного плану.

Загальна концепція

У січні 2026 року очікується, що зниження ключової ставки Федеральної резервної системи та дані про інфляцію в США призведуть до ослаблення долара. Водночас економічна ситуація в Європейському Союзі стабілізувалася. Європейський центральний банк повідомив, що інфляція в грудні становила 2,0%, а рівень економічної активності залишався стабільним, з безробіттям, яке наблизилося до історично низьких показників. Прогнози щодо економічного зростання ЄС були переглянуті в бік підвищення — до понад 1% у цьому році та до 1,4% у наступні роки. Усе це свідчить про малу ймовірність зміни процентних ставок в ЄС у найближчому майбутньому, що, у свою чергу, має підтримати євро.

В Україні існують очікування подальшого зниження курсу гривні, що відкриває нові горизонти для інвесторів у плануванні як середньострокових, так і довгострокових валютних заощаджень, враховуючи сильні позиції долара та євро. Основне правило полягає в тому, що для короткострокових спекуляцій доцільніше використовувати євро. Натомість для довгострокових і середньострокових інвестицій оптимальним вибором є американський долар, оскільки він забезпечує можливість реалізації низькоризикових інвестицій та стабільного доходу. Важливо не лише відстежувати тенденції на внутрішньому валютному ринку, а й аналізувати динаміку валютної пари EUR/USD на міжнародних ринках. Це дозволяє оперативно коригувати стратегію та підвищувати прибутковість валютних інвестицій.

Цей матеріал підготовлений аналітиками міжнародної мультисервісної продуктової FinTech-платформи КИТ Group та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.

Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається, як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов'язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.

Користувачі цього матеріалу повинні самостійно оцінювати потенційні ризики та приймати усвідомлені рішення, спираючись на власний аналіз і інформацію з різних надійних джерел, які вони вважають кваліфікованими. Перед здійсненням будь-яких інвестиційних кроків настійно рекомендуємо звернутися за порадою до незалежного фінансового консультанта.

ДОВІДКА