В Україні абсолютна більшість аналітиків та інвестиційних компаній в своїх економічних прогнозах на наступний рік не очікують швидкого завершення війни. В МВФ вважають, що війна триватиме до кінця наступного року, а серед великих українських аналітичних центрів лише один з семи очікує припинення вогню в першому кварталі 2025-го.
Щодо курсу долара, більшість оцінок сходяться на середньому рівні 45 грн/$ у наступному році. Що стосується прогнозів ключових аналітиків про валютний курс та тривалість війни, деталі можна знайти в статті на OBOZ.UA.
Що чекає на курс долара: основні прогнози від держави, кредиторів і експертів.
Більшість аналітиків, а також Кабінет міністрів прогнозують середній курс долара на наступний рік близко 45 грн/$. Дії Національного банку, який фактично дозволяє девальвацію гривні під кінець 2024-го, показує, що, ймовірно регулятор і наступного року буде намагатись тримати курс в зазначеному в бюджеті діапазоні.
Також необхідно підкреслити, що наведений прогноз є середнім значенням за рік. Це означає, що на початку наступного року різкої девальвації не слід очікувати: процес відбуватиметься поступово. Для порівняння, цей рік розпочався з курсу долара на рівні 37,55 грн/$, а на 24 грудня він складає вже 41,99 грн/$ (згідно з даними НБУ).
Тобто в 2024-му відбулась девальвація гривні на 11,8%. Для того, щоб досягти курсу в 45 грн/$ в наступному році, гривня має девальвувати ще на 7,1%. Важливо, щоб темпи зростання зарплат та пенсій компенсував девальвацію гривні та інфляцію. В такому випадку подорожчання доларів не призведе до погіршення матеріального становища українців.
У своєму аналізі Міжнародний валютний фонд (МВФ) висловив очікування, що курс гривні у 2025 році знизиться до 45 грн за долар. У 2026 році прогнозується подальше зниження до середнього рівня 46,8 грн/$, виходячи з актуальних економічних умов. Однак цей прогноз може бути змінений, якщо, наприклад, війна закінчиться на початку наступного року, що призведе до суттєвих змін на валютному ринку.
Згідно з оцінками Міжнародного валютного фонду, в Україні на сьогоднішній день проживає близько 33,44 мільйона людей. Прогнозується, що до 2025 року чисельність населення зменшиться до приблизно 32,9 мільйона. Варто зазначити, що в останньому звіті йдеться про те, що, відповідно до базового сценарію МВФ, військовий конфлікт може тривати до кінця наступного року. Однак вже в 2027 році очікується зростання населення, яке досягне 34,1 мільйона. Щодо рівня безробіття, то в наступному році він складатиме 12,7% (а в 2026 році - 10,7%).
У трирічній Бюджетній резолюції, підготовленій Міністерством економіки, уряд передбачив, що в наступному році курс долара сягне 45 грн за долар. Цікаво, що згідно з прогнозами міністерства, в 2026 році долар подорожчає в середньому до 46,5 грн/$, але вже у 2027 році очікується зміцнення гривні до 46,4 грн/$.
Прогнозується, що вартість товарів і послуг у наступному році збільшиться на 9,7%, у 2026 році – на 9,9%, а в 2027-му – на ще 8%. Невтішна новина полягає в тому, що в бюджетних резолюціях було заплановано замороження прожиткового мінімуму та мінімальної зарплати на три роки. Це замороження вже розпочалося в бюджеті на 2025 рік. "Протягом 2025-2027 років розмір мінімальної заробітної плати залишиться на рівні 8000 гривень, що забезпечить відповідний рівень гарантій з урахуванням значного підвищення в 2024 році", – йдеться в документі.
Останній консенсус-прогноз, що містить усереднені показники основних прогнозів (які не є офіційними), Міністерство економічного розвитку оприлюднило ще в квітні. Тому надані дані можуть бути дещо застарілими. Багато аналітиків переглянули свої оцінки і підвищили прогнози щодо курсу долара на наступний рік. Це пов'язано з тим, що ще півроку тому деякі експерти сподівалися на завершення активної фази конфлікту до кінця року. В результаті, в консенсус-прогнозі очікується, що курс долара в наступному році досягне позначки 42,7 грн за долар.
Водночас на 2026-й в консенсус-прогнозі передбачено подорожчання долара до 46,22 грн/$, а в 2027-му - до 46,37 грн/$. Серед цікавого в цьому прогнозі: оцінки зростання середньої зарплати. Наступного року українці в середньому будуть заробляти 23950 грн. Якщо врахувати інфляцію, то реальні зарплати (тобто спроможність купувати товари, послуги) зросте на 4,3%. В 2026-му, згідно з консенсус-прогнозом реальна зарплата зросте на 5,3% до номінального рівня в 27 585 грн, а в 2027-му - 30 820 грн (на 5,9%).
Що вважають провідні експерти аналітики?
Центр економічної стратегії провів аналіз прогнозів незалежних експертів щодо економічної ситуації в 2025 році. У цих прогнозах також наведені оцінки курсу долара. Важливо зазначити, що аналітичні дані в ЦЕС були зібрані на початку грудня, і з того часу деякі аналітики та інвестиційні компанії, зокрема ICU, не оприлюднювали свої прогнози, що може свідчити про їх можливі зміни.
Таким чином, відповідно до прогнозів провідних фахівців, курс долара, ймовірно, буде варіюватись від 43 до 44,5 грн за долар. Зокрема, компанія Dragon Capital, виходячи з сценарію, що передбачає закінчення конфлікту в першому кварталі 2025 року без укладення мирної угоди, очікує, що середній курс становитиме 43-44,5 грн/$, тоді як Concorde Capital оцінили його в 43,6 грн/$.
"100% аналітиків припускають, що війна триватиме весь 2025 рік. Також один аналітик припускає два сценарії розвитку подій у 2025 році: війна триватиме весь 2025 рік і припинення вогню в першому кварталі 2025 року без підписання мирової угоди", - зазначили в ЦЕС, додавши, що опитали сім лідерів українських та іноземних аналітичних команд.
Нещодавно свій прогноз окремо опублікували аналітики ICU. В середньому курс долара складатиме 45,7 грн/$. Аналітики не очікуються швидкого завершення війни: "протягом більшої частини року українська економіка буде функціонувати в тих безпекових умовах, що склалися на сьогодні". Тобто війна, вважають в ICU, триватиме в 2025-му.
В даний момент обмінний курс гривні цілком залежить від уявлень НБУ щодо його оптимального значення, тоді як ринкові фактори мають досить обмежений вплив на формування курсу. Під час війни стабільність гривні визначається двома основними чинниками: прагненням НБУ підтримувати курс та наявністю достатніх ресурсів для цього. Що стосується ресурсів, то їхня достатність не викликає сумнівів завдяки значній фінансовій допомозі, яку Україна отримує від міжнародних донорів, починаючи з лютого 2022 року, - підкреслюють в ICU.
Один з ключових чинників, що впливають на валютний ринок та загальний економічний стан, — це війна. Її завершення здатне суттєво змінити прогнози аналітиків і державних діячів. Багато з цих прогнозів базуються на досить песимістичних припущеннях стосовно тривалості активних бойових дій.
#Concorde Capital #Інфляція #Національний банк України #Українська гривня #Сміливіше. #Економіка #Україна #Уряд України #Українці #Товари #Безробіття #Міжнародний валютний фонд #Українська мова #Dragon Capital (компанія) #Долар США #Девальвація #Валютний ринок #Обмінний курс #Пенсія #Прожитковий мінімум #Мінімальна заробітна плата #Кредитор #Переоцінка #Інвестиційна компанія
