Літо 2025 року Україна закінчує з цілком прийнятним курсом долара - який не дотягує і до 42 грн. Так, на 28 червня офіційний курс визначено в 41,32 грн. А ополудні 27 серпня в банках готівковий курс виставляли на середньому рівні 41,1/41,6 грн (купівля/продаж); в обмінниках - 40,94/41,46 грн (купівля/продаж). Що й можна вважати відправною точкою на вересень.
OBOZ.UA досліджував думки банківських фахівців та експертів щодо курсу долара в Україні, а також прогнозував, що очікувати українцям від валюти з 1 вересня. Крім того, було розглянуто, чому навіть найбільш ретельні прогнози слід сприймати з обережністю.
У банківській галузі вважають, що в вересні кардинальних змін на валютному ринку не передбачається, особливо в порівнянні з літнім періодом. Як зазначив у розмові з OBOZ.UA Тарас Лєсовий, директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності "Глобус Банку", прихід осені - це всього лише зміна дати в календарі.
"Очікування від першого тижня осені досить прості: як і влітку, головною тенденцією буде стабільність курсу долара. Вересень же обіцяє бути місяцем з помірним хвилюванням на валютному ринку. Тобто, це не час для паніки. Але й не час повністю розслаблятися: слід просто тримати руку на штурвалі власних фінансів", - розповів він.
За словами банкіра, наразі валютний ринок перебуває в "досить комфортних умовах". Так:
Він зазначив, що, як і в попередні місяці, у вересні курси можуть час від часу коливатися, як у бік підвищення, так і в бік зниження. Проте, за словами Лєсового, ці коливання "будуть незначними".
Загальний валютний стан в Україні у вересні буде залежати від кількох ключових чинників. Як зазначила OBOZ.UA директорка аналітичного відділу "Фінансового пульсу" Діляра Мустафаєва, основну увагу слід приділити:
Зокрема, за результатами липня в Україні спостерігалася найменша інфляція з лютого 2025 року, яка склала 14,1% у порівнянні з липнем 2024 року.
Голова Національного банку Андрій Пишний повідомив, що в установі прогнозують, що у 2025 році реальний валовий внутрішній продукт України зросте на 2,1%.
Незважаючи на те, що в квітні 2025 року прогнози були набагато оптимістичнішими - на рівні 3,1%, все ж йдеться про позитивну динаміку. Це означає, що, хоча і не так швидко, як бажалося, економіка України продовжить своє зростання.
Крім того, за словами Мустафаєвої, на валютний ринок вплине стратегія Національного банку, спрямована на пом’якшення коливань курсу. Вона охарактеризувала цю політику як дієву, оскільки:
Вприватимуть на курсову ситуацію, за словами Мустафаєвої, й інші чинники. Зокрема:
"Макрофінансова допомога продовжує бути важливим фактором стабільності економічної ситуації та забезпечує покриття значної частини бюджетних витрат. Згідно з прогнозами, у вересні-жовтні Україна може отримати підтвердження щодо необхідних обсягів фінансування - аналітики вважають, що до 2026 року потреба в цьому може досягти 40-45 млрд доларів", - зазначила Мустафаєва.
За її словами, очікується, що у вересні регулятор помітно знизить облікову ставку - з поточних 15,5% до 14,5-15%.
Як пояснила Мустафаєва, це буде "логічним віддзеркаленням позитивної макроекономічної динаміки". Адже інфляція знижується вже кілька місяців поспіль, і "ця тенденція, ймовірно, триватиме".
Вона особливо акцентувала увагу на військовому аспекті. Ідеться не лише про фронтові події та наслідки ракетних і дронових атак, але також про потенційні дипломатичні кроки, спрямовані на встановлення миру або припинення активних бойових дій.
"Хоча валютні курси, як правило, залежать від економічних індикаторів, війна виснажує ресурси та впливає на суспільні настрої, викликаючи хвилі як необґрунтованої ейфорії, так і етапи апатії чи тривоги. Зміни в емоційному стані можуть суттєво позначитися на діях громадян на валютному ринку", - зазначила Мустафаєва.
Готівковий ринок: без різких коливань
На ситуацію на готівковому ринку вплине низка чинників. Проте, як зазначають фахівці, опитані OBOZ.UA, не слід очікувати різких коливань курсу у вересні — ані значного зростання, ані різкого падіння.
"Якщо ми говоримо про короткострокову перспективу, то я б не очікував якихось принципових змін. Чому? Бо розмір золотовалютних резервів достатній для того, щоб тримати ситуацію на поточному рівні", - пояснив економіст, колишній радник президента України Олег Устенко.
Він зазначив, що на сьогодні обсяг золотовалютних резервів перевищує 40 мільярдів доларів. У таких обставинах, за його словами, "важко навіть уявити можливість значних коливань курсу".
"Ба більше, НБУ зараз має всі важелі для того, щоб за бажання як зміцнити гривню, так і тримати її на поточному рівні. Тож в короткотерміновій перспективі я взагалі не бачу ніяких ризиків", - запевнив Устенко.
Згідно з думкою Олександра Паращія, керівника аналітичного відділу ІК Concorde Capital, основним фактором, що визначає коливання курсу, є попит на долар. При цьому, цей попит формується не лише серед імпортерів, а й серед населення та підприємств.
"Річ у тім, що якщо і є якийсь надлишковий попит на валюту серед імпортерів, то Нацбанк намагається його повністю задовільняти. А тому основне питання - чи активно купуватимуть долар населення і бізнес", - пояснив він.
Наразі ж, зазначив Паращій, ознак наближаення сплеску попиту на долар в Україні не проглядається. А тому й очікувати різких стрибків чи просідань курсу не варто.
Офіційний обмінний курс
За словами Мустафаєвої, у вересні офіційний курс перебуватиме в межах 41,4-42,2 грн - у зв'язку з чим не виключається помітне зростання офіційного долара. При цьому експерт:
"Однак це обумовлено тим, що в різні періоди місяця курс може як знижуватися, так і зростати", - пояснила Мустафаєва.
Важливо зазначити, що ключовою фігурою на валютному ринку виступає Національний банк. Згідно з інформацією, він має "досить ресурсів для підтримки стабільності". Зокрема, це передбачає швидке коригування курсових значень шляхом задоволення попиту.
"Валютний ринок у вересні, за прогнозами, буде стабільним, а потенційні ризики будуть усунені на ранніх етапах. Національний банк уважно слідкує за розвитком подій і готовий оперативно реагувати для забезпечення стабільності", - підкреслила Мустафаєва.
Що буде з готівковим курсом в банках та обмінниках
За інформацією Лєсового, у перший тиждень вересня курс долара в готівці в Україні коливатиметься в діапазоні 41,6-42 гривні. Це свідчить про прогнозоване підвищення вартості валюти як при купівлі, так і при продажу.
У цьому контексті акцентується на тому, що розрив між цінами покупки та продажу становитиме:
Крім того, зазначається, що різниця курсів купівлі на готівковому ринку становитиме 0,2-0,3 грн у банках. Та 0,3-0,5 грн в обмінних пунктах.
Курс продажу в банках відрізняється на 0,1-0,2 грн, тоді як в обмінниках цей показник коливається в межах 0,3-0,5 грн.
Паращій також прогнозує подібну цінову тенденцію. На його думку, курс долара в банках і обмінних пунктах становитиме приблизно 41,5-42 грн.
"На мою думку, ми будемо спостерігати аналогічний курс, як і в даний момент. Хоча коливання можуть відбуватися, їх масштаби, ймовірно, становитимуть лише 1-2%," - висловив свою думку Устенко.
Якщо ж звернути увагу на довгострокову перспективу, то, за словами експертів, варто враховувати можливість суттєвіших змін. Як зазначив Лєсовий, на початку осені в Україні розпочинається процес формування бюджету, в якому визначається середньозважений курс долара на наступний рік.
Однак, він зауважив, що до офіційних прогнозів слід підходити з певною доза скептицизму. Їх краще розглядати як орієнтири, ніж як абсолютну істину.
"В цьому році у бюджеті передбачали курс 45 грн за долар. Однак ситуація виявилася зовсім іншою: на 1 січня офіційний курс становив 42,02 грн, а наприкінці літа він залишався нижче запланованого рівня", - зазначив банкір.
У той же час, він зазначив, що осінній період зазвичай стимулює активність у бізнесі, зокрема в аграрній галузі, оборонній промисловості та будівництві. Це, в свою чергу, "сприяє підвищенню валового внутрішнього продукту та попиту на внутрішньому ринку".
Паращій також прогнозує підвищення попиту на валюту. Проте:
"З початком нового політичного та навчального року, а також бізнес-сезону, спостерігається зростання попиту на валюту, особливо в середині осені," - зазначив він.
Устенко, зі свого боку, стверджує, що протягом наступних шести місяців курс буде стабільним. Проте, як він зазначає, це можливо лише завдяки резервам валют.
"Чи можемо бути впевненими, що резерви валют будуть збільшуватися так, як це було раніше? Я вважаю, що так. Тому Національний банк зможе утримувати курс на нинішньому рівні," - відзначив експерт.
Втім, визнав він, якщо перебої з фінансовою допомогою Україні з боку партнерів, все ж, виникнуть, ситуація може змінитись.
"Це може стати каталізатором для Національного банку, щоб розглянути можливість зменшення підтримки гривні. Проте в даному контексті мова не йде про найближчу перспективу", - підсумував Устенко.
Одночасно, як зазначила раніше член наглядової ради Центру економічних стратегій (ЦЕС) Олена Білан, прогнозування валютного курсу долара є досить складним процесом, що нагадує гру в угадайку. Все визначається діями Національного банку України, який має на меті "встановити інфляцію на цільовому рівні та підтримувати її в цьому коридорі".
"Валютний курс виступає як засіб для реалізації мети по боротьбі з інфляцією. ... Це означає, що ми намагаємось передбачити дії Центрального банку, оскільки валютний ринок продовжує бути в його юрисдикції," - підкреслила вона.
#Економіст #Інфляція #Національний банк України #Українська гривня #Економіка #Імпорт #Україна #Українці #Інвестиції #Бізнес #Банк #Попит #Валовий внутрішній продукт #Економіка України #Макроекономіка #Золотовалютні резерви #Валютний ринок #Валюта #Обмінний курс #Календар #Фінансовий ринок #Паніка.
