Економіка Росії потрапила в "зону критичного стану", - повідомляє The Economist.

Російська економіка виснажується швидше, ніж встигає відновлюватися.

Повернення російської економіки до стабільного стану виявиться складним або навіть неможливим без нової економічної кризи. Таку думку висловила Олександра Прокопенко, науковий співробітник Берлінського центру Карнегі, у своїй статті для видання The Economist.

В альпінізмі термін "зона смерті" відноситься до висот, де рівень кисню є недостатнім для тривалої життєдіяльності людини. Експерти вважають, що наразі Росія опинилася в подібній ситуації.

Прокопенко підкреслює, що економіка Росії опинилася в стані, який можна охарактеризувати як "негативна рівновага". Вона існує, але водночас завдає шкоди своєму майбутньому. Доходи від експорту Москви зменшуються, а заповнити бюджетні дефіцити неможливо за рахунок збільшення податкових надходжень.

"У 2025 році економічний ріст склав всього 1%. За словами експерта, очікування на цей рік є ще більш песимістичними."

Вона підкреслила, що за останні чотири роки російська економіка трансформувалася на дві окремі "метаболічні системи". Перша з них охоплює військові та суміжні сектори, які виконують функцію життєво важливих органів, отримуючи пріоритетні ресурси. Ці галузі активно розвиваються, створюють нові робочі місця та залучають інвестиції. Вони мають перевагу у доступі до робочої сили, капіталу та імпортних товарів. Друга система охоплює все інше — приватні підприємства, малі бізнеси та споживчі сектори.

"За останні три роки обсяг виробництва в Росії зріс на вражаючі 18,3%. Проте, як зазначає експерт з Берлінського центру Карнегі, весь цей приріст, і навіть більше, забезпечений виключно військовою промисловістю."

За словами Прокопенко, найслабшою ланкою російської економіки є "паливний сектор", на якому вона базується. Економіка РФ отримує ресурси від так званої "військової ренти": бюджетних дотацій на оборонні підприємства, що забезпечують робочі місця та сприяють економічній активності. Цей процес подібний до нафтових доходів початку 2000-х, але має важливу відмінність.

Річ у тім, що нафтова рента надходила ззовні: іноземці платили за товарний актив, і ці гроші циркулювали економікою, створюючи реальний мультиплікативний ефект. Водночас військова рента - це внутрішній перерозподіл активів.

"Організм використовує свої м'язи як джерело енергії. Це не просто тимчасове зниження, яке можна виправити фінансовими або бюджетними заходами. Рецесія схожа на фізичну втому: достатньо відпочити, і ти відновишся. Але ситуація в Росії нагадує гірську хворобу: чим довше ти перебуваєш на високій точці, тим гіршими стають наслідки, незалежно від того, як довго ти відпочиваєш," - зазначає експерт.

У 2025 році Росія зафіксувала значне зростання бюджетного дефіциту, який досягнув 5,6 трильйонів рублів (73 мільярди доларів), що становить 2,6% від валового внутрішнього продукту. Це найвищий рівень з моменту пандемії. У поточному році витрати на обслуговування державного боргу перевершать загальні видатки на освіту та медичні послуги.

Ціни на нафту викликають зростаючий тиск. У січні доходи бюджету Російської Федерації від нафти досягли найнижчого показника за останні п'ять років. Загальні надходження від нафтогазового сектора зменшилися на 50% у порівнянні з січнем 2025 року, становлячи лише 393,3 млрд рублів.

Прибутки російського бюджету від експорту нафти скорочуються через падіння світових цін на "чорне золото", а також через збільшення знижок на російську нафту на тлі західних санкцій та зміцнення рубля щодо іноземних валют.

Експерти зазначають, що, попри сподівання Володимира Путіна на бездіяльність Західних країн, яка раніше постачала його військовій машині необхідні ресурси, посилена координація дій щодо зменшення доходів Росії від нафтогазового сектору підриває цю стратегію. У такій ситуації тривалість війни неминуче призведе до зниження рівня життя російських громадян.