Економічні показники Росії дедалі чіткіше сигналізують про сповзання до стагфляції. Жорстка монетарна політика Центрального банку РФ фактично задушила ділову активність і загострила стагнаційні процеси, які вже набули системного характеру
Про це інформує Служба зовнішньої розвідки України.
ВВП біля нуля та скорочення інвестицій
Зазначається, що у 2025 році економічне зростання майже зупинилося: ВВП коливався біля нульової позначки (-0,3% у І кварталі, 0% у ІІ, +0,1% у ІІІ).
"Навіть незначне підвищення активності в середині року виявилося обмеженим впливом військово-промислового комплексу та окремих секторів сировинної галузі, не породивши жодних позитивних імпульсів для цивільної економіки", - зазначають у звіті.
Вони зазначають, що після незначного зростання на початку року інвестиційна діяльність різко знизилася: у другому та третьому кварталах інвестиції в основний капітал зменшилися на 3,7% та 1,7% відповідно.
"Бізнес відмовлявся від модернізації, урізав закупівлі обладнання й інвестиційних товарів, а дефіцит фінансових ресурсів зберігатиметься навіть у разі пом'якшення грошово-кредитної політики", - йдеться у повідомленні.
Податкові зміни та зростання бюджетного дефіциту
Додатковий тиск, як зазначили в розвідці, створює бюджетна сфера.
"Уряд зменшив стимули внаслідок податкових реформ, і в 2025 році підтримка високих витрат на фоні зниження доходів призвела до збільшення дефіциту. Протягом 2026-2028 років фіскальна політика стане обмежувальним фактором через зменшення витрат і збільшення податкового тягаря, що закріпить сценарій тривалої стагнації з підвищеними ризиками стагфляції", - підкреслюють у СЗР.
Компанії передбачають зниження доходів.
Згідно з наведеними даними, найбільш уразливим сектором залишається внутрішній попит.
"Індекс підприємницької впевненості у роздрібній торгівлі у 2025 році стабільно перебував у мінусі, а у IV кварталі впав до -6 - найгіршого рівня з 2022 року. На цьому тлі 44% ритейлерів у 2026 році очікують зниження прибутків і рентабельності, тоді як лише 29% розраховують на зростання продажів - мінімальний показник за десятиліття", - йдеться у повідомленні.
Погіршення споживчих настроїв
Також стрімко погіршуються споживчі настрої. З червня 2025 року продажі скорочувалися в переважній частині товарних категорій, а під час новорічних свят 2026 року відвідуваність торговельних центрів впала майже на 20% у річному вимірі. Високі процентні ставки різко підвищили витрати та вартість кредитування для малого і середнього бізнесу, обмеживши фінансування оборотного капіталу.
"Російський роздрібний сектор демонструє слабку адаптивність і структурну крихкість. Песимізм бізнесу, очікування падіння прибутковості та скорочення інвестицій дедалі більше перетворюються на самопідживлюваний чинник спаду", - резюмували у Службі зовнішньої розвідки.
#Інфляція #Росія #Економіка #Дефіцит #Товари #Економічне зростання #Інвестиції #Бізнес #Центральний банк #Валовий внутрішній продукт #Військово-промисловий комплекс #Економічна стагнація #Роздрібна торгівля #Фінансові ресурси #Капітал (економіка) #Стагфляція #Оцінка розвідки #Зовнішня розвідка України #Дефіцитне фінансування #Грошово-кредитна політика #Кредит (роз'яснення)
