Які чинники вплинуть на курс гривні у 2026 році: аналітичні оцінки експертів з банківської сфери та науки -- Delo.ua

З моменту початку повномасштабної війни в Україні валютний ринок перебуває під наглядом Національного банку України. Він прагне знайти найбільш ефективну стратегію регулювання, враховуючи інфляційні тенденції, очікування девальвації та конкурентоспроможність українських товарів на зовнішніх ринках.

Цю інформацію в інтерв'ю для Delo.ua надав головний спеціаліст з макроекономічного аналізу Райффайзен Банку Сергій Колодій.

За його словами, важливою складовою здатності НБУ регулювати валютний ринок через валютні інтервенції є наявність золотовалютних резервів, що є похідною від співвідношення зовнішньої допомоги та дефіциту торгівельного балансу.

Війна залишається найсильнішим ризиком, що впливає на торгівельний баланс. Але навіть за умови певного покращення безпекових ризиків ситуація з валютними потоками від торгівлі не стабілізується швидко. А, значить, НБУ залишиться основним гравцем на валютному ринку і в 2026 році.

За словами Сергія Мамедова, віцепрезидента Асоціації українських банків та голови правління Глобус Банку, у 2026 році на валютний ринок буде чинити вплив кілька ключових стратегічних чинників.

По-перше, хід або завершення військових дій. За словами фінансиста, це є ключовим фактором, який вплине не лише на економічний прогрес країни, але й на її можливість залишатися незалежною державою.

По-друге, обсяг міжнародної фінансової підтримки. Згідно з бюджетними прогнозами, у 2026 році Україні знадобиться не менше $46,5 млрд, які в основному підуть на фінансування бюджетних витрат.

По-третє, варто звернути увагу на монетарну політику та валютне регулювання, що здійснює Національний банк. Насамперед, мова йде про активні монетарні заходи регулятора: враховуючи очікуване зниження рівня інфляції до 9,7% у 2026 році, у Нацбанку з'явиться можливість дещо зменшити облікову ставку. Одночасно, в залежності від військових та економічних умов на ринку, буде впроваджено режим "керованої гнучкості", що передбачає поступове зменшення регуляторних функцій Нацбанку.

Згідно з прогнозами Ярослава Жаліла, президента Центру антикризових досліджень, основні фактори, які вплинуть на курс гривні у 2026 році, виглядатимуть наступним чином:

· стабільність надходження зовнішньої допомоги;

· очікування, насамперед безпекові;

· валютні надходження від експортерів (особливо восени -- залежно від врожаю, але логістика, зокрема ризики для портів, даватиметься взнаки);

· стабільність внутрішнього попиту, яка значною мірою залежить від стабільності витрат бюджету;

· потенційне зростання обсягу інвестицій у випадку покращення безпекової обстановки;

· політичні рішення стосовно можливості девальвації в умовах погіршення платіжного балансу та труднощів з отриманням фінансової допомоги.

Однак існують ризикові моменти, які можуть призвести до виникнення нових девальваційних тенденцій. Серед них:

· труднощі з отриманням зовнішньої підтримки (наприклад, світова фінансова криза);

· значне ускладнення процесів експортної логістики (зростання атак на чорноморські порти, навмисне знищення Дунайського коридору тощо);

· поганий врожай зернових та подальше зменшення експорту;

· суттєве погіршення обстановки на лінії фронту — втрата земельних угідь, еміграція населення за межі країни;

· потреба заповнити дефіцит фінансування бюджету (зокрема, шляхом залучення коштів від імпортного ПДВ та акцизів, номінованих у євро).

Нагадуємо, що в Національному банку України роз'яснили, які чинники впливають на зміну курсу гривні в 2026 році. Серед цих чинників можна виділити такі:

· основоположні аспекти -- експорт і імпорт, масштаби міжнародної підтримки та витрати бюджету, обсяги інвестицій, що надходять в економіку;

· Сезонні фактори -- сезонність можна спостерігати як протягом року (наприклад, у циклах вирощування та реалізації сільськогосподарської продукції), так і в межах окремих місяців (періоди сплати податків, здійснення виплат заробітних плат тощо);

· Ситуаційні -- це одноразові великі угоди з купівлі або продажу валюти, які можуть відбуватися як за об'єктивними, так і за суб'єктивними, психологічними причинами.