Зовнішній борг України наближається до рівня 100% від валового внутрішнього продукту, але, за словами Фурмана, ситуація залишається під контролем.

Ілюстративне фото з відкритих джерел

Кошти для повернення кредиту будуть отримані з репарацій.

Україна отримала 90 мільярдів євро фінансової підтримки. Поділіться додатковою інформацією про цей кредит та його призначення.

Ці кошти вже частково передбачені в державному бюджеті 2026 року. Ці гроші надходитимуть до бюджету протягом 2 років. Це кредит, який повертатиметься, коли РФ виплачуватиме репарації. І це великий плюс для нашої держави. Він дасть можливість нам фінансувати податки державного бюджету. Чи був план Б в України? Був, але це були дуже складні варіанти. Це рішення дуже позитивно впливає не лише на видатки. Для інвесторів і для населення важливий сам факт. Інфляційні та девальваційні очікування людей також впливають на валютний ринок. Через війну на Близькому Сході попит на валюту зріс в 2 рази.

Кошти можуть використовуватися на закупівлю зброї для України як в Україні, так і поза її межами

У цьому документі розглядається питання фінансування не тільки соціальних витрат, але й оборонної галузі. Які практичні наслідки це матиме?

Це позитивне рішення, проте є одне "але". Ми не можемо використовувати ці кошти для фінансування української армії, військово-промислового комплексу, зарплат військовослужбовців тощо. Ці кошти можуть використовуватися на закупівлю зброї для України як в Україні, так і поза її межами. Зброя може виготовлятися чи в Німеччині, чи у Франції, чи навіть поза ЄС.

У найближчі роки Україна планує знизити пікові обсяги боргових зобов'язань.

Виплати за державним боргом України перенесли на 2030 рік. Про що це свідчить?

У найближчі роки Україна планує знизити пікові обсяги боргових зобов'язань.. За різними оцінками мова йде про десятки мільярдів доларів платежів, які переносяться на 30-ті роки. Це означає, що у нас буде більше ресурсів на оборону і бюджетні видатки, а також менший тиск на валютний ринок і стабільний курс гривні. Це не списання, а перенесення платежів. Зараз це критично важливо для фінансової стабільності.

Зовнішній борг України становить приблизно 100% від валового внутрішнього продукту.

Наша країна має офіційний зовнішній борг, який, за різними оцінками, становить близько 100% від валового внутрішнього продукту (ВВП). Цей борг формується завдяки фінансовій підтримці з боку держав та міжнародних організацій. Загальна сума боргу варіюється та приблизно досягає 230-240 мільярдів доларів. Хоча цей рівень боргу є високим, він не є критичним для країни, що перебуває у стані війни. Багато інших країн мають значно вищі показники. Наприклад, державний борг Італії становить 140% ВВП, США - 120%, а Японії - 250%. Важливо не лише визначати величину боргу, а й аналізувати його структуру та умови. У нашому випадку більшість боргових зобов'язань — це пільгові кредити, які ми отримуємо під час війни з відсотковою ставкою 1-3% річних. Також ці кредити мають тривалі терміни погашення, що дозволяє контролювати ситуацію.

175 мільярдів доларів міжнародних інвестицій протягом чотирьох років.

Протягом понад чотирьох років масштабної війни ми отримали близько 175 мільярдів доларів у вигляді міжнародного фінансування. Це підтримка від 30 країн та міжнародних фінансових організацій. Серед них Європейський Союз виділив 55 мільярдів євро, Міжнародний валютний фонд – 15 мільярдів доларів, а Сполучені Штати – 30 мільярдів доларів. Албанія також надала нам 1 мільярд доларів. Країни Балтії внесли від 12 до 16 мільярдів доларів кожна. Не дивно, що борги країни, яка веде війну, зростають. У сучасному світі фінанси є такою ж важливою зброєю, як і будь-яка інша.

Наступного тижня Нацбанк України оновить свої макроекономічні прогнози щодо економічного зростання на цей рік. Попередній січневий макропрогноз говорив про інфляцію на кінець року - 7,5%. Проте війна на Близькому Сході внесла свої негативні корективи в прогнози.

Василь Фурман. Изображение: Финансовый Клуб.

Кредити МВФ не списують

Яким чином погасити ці зобов'язання? Чи є якісь способи, які можуть полегшити фінансовий тягар для держави?

Якщо проаналізувати структуру боргових зобов'язань, можна виявити, що близько 60% становить зовнішній борг, тоді як 35% – внутрішній. Питання про можливе списання боргів наразі не є актуальним. Це питання не піднімається і, в принципі, це вірно. Зараз нашою першочерговою метою є забезпечення фінансування для виживання та підтримки обороноздатності. Теоретично, списання боргів можливо в глобальному контексті. Такі борги, як комерційні або двосторонні офіційні, можуть бути списані. Проте зазвичай кредити Міжнародного валютного фонду списанню не підлягають, як і більшість позик від міжнародних фінансових установ.

Російська економіка перебуває на межі стагнації.

Державний борг Російської Федерації у цьому році складе приблизно 19% від валового внутрішнього продукту. Які події відбуваються в країні? Які можливі інтерпретації цих даних?

На перший погляд, борг виглядає невеликим, проте тенденція є негативною. Кілька років тому його рівень становив 3%. Ця негативна динаміка, ймовірно, буде посилюватися. Існує прихований дефіцит, а також багато витрат, які залишаються поза увагою. У 2024 році економіка Росії зросла на 4,3%, але в 2025 році прогнозується лише 1% росту. На 2026 рік очікується stagnation, тобто відсутність економічного прогресу, з прогнозом 0-1%. Є певні галузі, такі як військово-промисловий комплекс, які демонструють позитивну динаміку, в той час як цивільні сектори стикаються з "негативним зростанням".

Навіть при дорогій нафті економіка РФ стратегічно слабшає

Чи зможе Росія скористатися кризою на Близькому Сході?

Зі зростанням цін на нафту збільшуються доходи російського державного бюджету. Приблизно 35% його доходів залежить від реалізації енергетичних ресурсів. Це явище має тимчасовий характер і позитивно позначається на фінансуванні бюджету. Проте, структурні проблеми в економіці Росії залишаються невирішеними. Технологічна ізоляція, що веде до низького рівня інновацій та відсутності перспектив, а також нестача інвестицій через санкції, створюють серйозні виклики. Крім того, спостерігається деградація людського капіталу. Таким чином, навіть при високих цінах на нафту, стратегічна позиція російської економіки залишається вразливою.