З 2022 року Росія систематично закриває доступ до своїх статистичних баз даних. З кожним роком стає все важче отримати обʼєктивні дані про стан їхнього бюджету, а також фінансової та банківської системи. Проте, існуючі економічні тенденції в РФ свідчать про те, що ситуація не є настільки позитивною, як це може здаватися.
Цю інформацію озвучив Віталій Ломакович, засновник Growford Institute, під час проведення презентації дослідження на тему "Сучасний стан та майбутнє військової економіки Росії".
"Ті дані, які публікуються, викликають сумніви, адже на мій субʼєктивний погляд, вони свідомо спотворюються, щоби показати дещо кращу картинку, ніж насправді", - наголосив він.
Отже, фахівці інституту, вивчивши фактичну ситуацію в економіці Росії, прийшли до висновку, що агресор має можливості для ведення війни такої ж інтенсивності ще щонайменше протягом наступних двох років. Це є результатом тривалої підготовки до військових дій проти України.
Докторка економічних наук Тетяна Богдан звернула увагу, що в 2025-2026 роках основні макроекономічні показники Росії погіршились, а її економіка ввійшла в стадію стагнації. Основними драйверами зростання російської економіки лишаються виробництво зброї і військової техніки, логістика війни та будівництво за держзамовленням.
На вересень 2026 року в Росії спостерігається зростання макроекономічних дисбалансів, що, за оцінками фахівців, підвищує чутливість економічної системи до зовнішніх потрясінь та внутрішніх соціально-політичних факторів.
Тетяна Богдан зазначила, що перенаправлення фінансових коштів на підтримку військово-промислового комплексу Росії, а також нестача робочої сили, гальмують прогрес цивільних секторів економіки. Це призводить до появи так званої "моделі двох швидкостей". Іншими словами, у цивільних секторах та ВПК існують суттєво різні умови, що формує відмінні напрями їхнього розвитку.
Окремо фахівці проаналізували доходи Росії від продажу енергоресурсів. Виявилося, що навіть за умов санкцій РФ вдалося зберегти значну частину цих доходів завдяки перенаправленню обсягів експорту до Китаю, Індії та інших країн Азії.
"Наприклад, у 2025 році вони були лише на 13% меншими у вартісному виразі, ніж у 2021 році", - зазначила Тетяна Богдан.
З листопада 2025 року до березня цього року доходи Росії від продажу нафти залишалися на низькому рівні, приблизно $10-11 млрд щомісячно. Проте після спалаху конфлікту на Близькому Сході ці показники почали підвищуватися.
"Протягом березня та червня цього року російський уряд отримав приблизно $36 мільярдів додаткових доходів від експорту завдяки підвищенню світових цін на нафту," - підкреслила Богдан.
Експерти не вірять в ефективність нещодавно ухваленого в США "закону Ліндсі Грема". Адже застосування його на практиці малоймовірне. Про це зокрема зазначив засновник Growford Institute Віталій Ломакович під час обговорення результатів дослідження.
Згідно з інформацією, наданою доктором економічних наук Костянтином Швабієм, у першому кварталі 2026 року військові витрати склали 65% від усіх доходів федерального бюджету. Це найвищий показник за всю історію масштабної війни.
Одним із основних джерел фінансування федерального бюджету продовжують залишатися податки, які мають тенденцію до зростання. Наприклад, Швабій навів випадок підвищення базової ставки податку на додану вартість з 20% до 22%.
"Витрати на військові потреби починають домінувати над соціальними статтями, такими як освіта та охорона здоров'я. Це призводить до зменшення фінансування соціальних програм, що, в свою чергу, може викликати соціальну напругу та незадоволення, - зазначив Швабій."
На 1 вересня міжнародні резерви Російської Федерації досягають $769 мільярдів, при цьому валютні резерви складають $435,5 мільярдів, а монетарне золото - $333,5 мільярдів.
"У перші дні повномасштабної війни в різних юрисдикціях було заморожено близько $300 млрд. Тобто фактично станом на сьогодні валютні резерви РФ становлять $135 млрд. Але вартість монетарного золота, обсяг якого Росія наростила протягом 2014-2021 років більш ніж удвічі - з 33 до 74 млн тройських унцій, за рахунок стрімкого зростання цін збільшилась на $200 млрд, фактично компенсувавши 2/3 заморожених російських активів", - пояснив завідувач відділу грошових ринків інституту Михайло Джус.
Він зазначив, що, незважаючи на численні повідомлення про можливий передкризовий або кризовий стан банківської системи Росії, аналіз певних статистичних даних на даний момент не дозволяє стверджувати, що такий розвиток подій є неминучим.
Проте, засновник Growford Institute Віталій Ломакович вважає, що банківська система Росії може бути вразливою. Він зазначає, що рівень проблемних кредитів, на його думку, суттєво перевищує офіційно оголошені 10%. Крім того, важливим фактором є відтік ліквідності з банків, який, за словами Ломаковича, триває з лютого.
#
