Росія приховано друкує гроші, щоб покрити військові витрати / Фото: росЗМІ
Кремль дедалі активніше фінансує війну через приховану емісію грошей, використовуючи державні банки для викупу облігацій федеральної позики. Формально йдеться про звичайні запозичення, однак фактично банківську систему перетворюють на канал створення нових рублів.
Цю інформацію оприлюднила Служба зовнішньої розвідки України.
За даними СЗРУ, російський уряд уже не може залучати необхідні кошти на ринку, тому змушує державні банки скуповувати облігації федеральної позики. Ліквідність для таких операцій забезпечує Центробанк РФ.
Механізм виглядає так: Міністерство фінансів Росії випускає боргові папери, держбанки їх купують, а Центробанк надає їм додаткові ресурси. У результаті державний борг фактично стає інструментом непрямої емісії.
Бюджет заповнюється фінансовими надходженнями, але це супроводжується зростанням залежності економіки від емісії рублів та посиленням ризиків інфляції.
Нові емісії облігацій на мільярди доларів.
З метою залучення фінансування Міністерство фінансів Росії анонсувало випуск двох нових серій облігацій з плаваючою процентною ставкою.
Перший емітований облігаційний випуск дорівнює 6,4 мільярда доларів, із терміном погашення в 2037 році, тоді як другий випуск складає 12,8 мільярда доларів та підлягає погашенню в 2042 році.
На 1 липня російські банки володіли державними облігаціями на суму 248,1 мільярда доларів, що становить близько 9% від загальних активів банківської системи Росії.
Від початку року портфель державних паперів у російських банках зріс ще на 6,5 млрд доларів.
Бюджетний дефіцит досягнув приблизно $77 мільярдів.
Причиною цих заходів у СЗРУ вважають різке збільшення дефіциту бюджету Росії.
У першій половині 2026 року його обсяги сягнули близько 77 мільярдів доларів. Основною причиною цього є витрати, пов'язані з війною.
Додаткові витрати на оборону можуть перевищити затверджений бюджет на суму від 51,3 до 64,1 мільярда доларів. Кремль планує частково покрити ці витрати за рахунок нових кредитів.
Центральний банк Росії очікує, що до кінця року бюджетний дефіцит може досягти 105,1 мільярда доларів.
Інвестори відмовляються вкладати кошти в бюджет Росії.
Ринок більше не готовий надавати фінансування російському уряду на умовах, які він пропонує. Високі відсоткові ставки та обмежений попит заважають Міністерству фінансів РФ залучити необхідні кошти за вигідними умовами.
Протягом червня та липня міністерство анулювало щонайменше три аукціони з продажу облігацій. Це було викликано вимогами інвесторів щодо збільшення їхньої прибутковості.
У СЗРУ наголосили, що примусове залучення коштів державних банків не усуває дефіцит бюджету, а лише приховує його.
Ця модель акумулює державні борги в банківському секторі, підвищує залежність бюджету від Центрального банку та посилює інфляційний тиск. Насправді, Кремль все більше покладається на емісію для фінансування війни, замість того щоб використовувати ринкові ресурси.
#бюджет #кредит #Інфляція #Росія #Економіка #Дефіцит #Інвестор #Міністерство фінансів (Україна) #Облігація (фінанси) #Державний борг #Московський Кремль #Банк #Ціна #Ризик #Ринок (економіка) #Рубль #Модель #Аукціон #Російська імперія #Відомство #Дефіцитне фінансування #Служба зовнішньої розвідки України #Емісія грошей #Ліквідність ринку
