Економічні показники Росії дедалі виразніше свідчать про сповзання до стагфляції. Жорстка монетарна політика центробанку РФ фактично паралізувала ділову активність і поглибила стагнаційні процеси, які вже набули системного характеру.
Про це інформує Служба зовнішньої розвідки України.
У 2025 році економічне зростання майже зупинилося. Динаміка ВВП коливалася поблизу нульової позначки: -0,3% у першому кварталі, 0% -- у другому та лише +0,1% -- у третьому.
Навіть незначне пожвавлення в середині року було зумовлено виключно діяльністю військово-промислового комплексу та певними сегментами сировинних галузей, що, в свою чергу, не дало жодного поштовху для розвитку цивільної економіки.
Інвестиційна активність після короткочасного зростання на початку року різко пішла на спад. У другому та третьому кварталах інвестиції в основний капітал скоротилися на 3,7% та 1,7% відповідно. Бізнес масово відмовлявся від модернізації, урізав закупівлі обладнання та інвестиційних товарів.
Згідно з прогнозами аналітиків, нестача фінансових ресурсів продовжуватиме існувати, навіть якщо в майбутньому буде здійснено пом'якшення монетарної політики.
Додатковий тиск на економіку створює бюджетний сектор. Зміни в податковій політиці зменшили економічні стимули, а у 2025 році збереження високих витрат на фоні зниження доходів призвело до збільшення бюджетного дефіциту. У період з 2026 по 2028 роки фіскальна політика, ймовірно, стане стримуючим фактором через скорочення витрат і підвищення податкового навантаження, що закріпить сценарій тривалої стагнації з підвищеними ризиками стагфляції.
Найуразливішим залишається внутрішній попит. Індекс підприємницької впевненості в роздрібній торгівлі протягом 2025 року стабільно перебував у негативній зоні, а в четвертому кварталі впав до -6 -- найгіршого рівня з 2022 року.
На цьому тлі 44% ритейлерів у 2026 році очікують зниження прибутків і рентабельності, тоді як лише 29% розраховують на зростання продажів -- мінімальний показник за останнє десятиліття.
Споживчі настрої демонструють стрімке погіршення. З червня 2025 року спостерігається зниження продажів у більшості товарних категорій, а під час новорічних свят 2026 року відвідуваність торгових центрів впала майже на 20% у порівнянні з попереднім роком. Високі процентні ставки значно збільшили витрати на кредитування для малого та середнього бізнесу, що обмежило їх можливості у фінансуванні оборотного капіталу.
На завершення, можна зазначити, що російський роздрібний сектор виявляє обмежену здатність до адаптації та є структурно вразливим. Бізнес проявляє песимізм, очікуючи зниження прибутковості та скорочення інвестицій, що все більше перетворюється на самопідтримувальний чинник економічного спаду.
#Росія #Економіка #Дефіцит #Товари #Економічне зростання #Інвестиції #Бізнес #Валовий внутрішній продукт #Військово-промисловий комплекс #Новий рік #Економічна стагнація #Роздрібна торгівля #Фінансові ресурси #Стагфляція #Дефіцитне фінансування #Грошово-кредитна політика
