Конфлікт в Україні все більше впливає на економічну ситуацію в Росії, незважаючи на зусилля Кремля зменшити масштаби виникаючих проблем. Удари українських сил по нафтопереробним заводам, логістичним центрам та іншим ключовим об’єктам спричиняють зниження виробництва та посилення інфляційних процесів.
Разом з тим країна-агресорка стикається зі зростанням бюджетного дефіциту, боргів і фінансових труднощів серед населення. Про це йдеться у свіжому звіті Інституту вивчення війни.
Російська економіка страждає від впливу війни.
Аналітики відзначили, що Центральний банк Росії усвідомлює зростаючий негативний вплив конфлікту з Україною на економіку, хоча і намагається подати ці питання як тимчасові.
Так, 9 листопада очільниця установи Ельвіра Набіулліна під час виступу в Держдумі заявила, що зі зниженням ключової ставки не варто поспішати через високий рівень інфляції. Від червня 2025 року російський регулятор уже зменшував її десять разів.
Набіулліна визнала, що удари українських сил по нафтопереробним заводам, інформаційним центрам, логістичним вузлам та іншим промисловим об'єктам істотно зменшили виробничі потужності Росії. Однак вона запевнила, що російські чиновники здатні вирішити ці "тимчасові" труднощі. Крім того, Набіулліна зазначила, що розрив між інфляцією та основною процентною ставкою свідчить про постійний інфляційний тиск і значну частку субсидованих кредитів у країні, згідно з інформацією з її звіту.
Згідно з її прогнозом, у 2027 році Центральний банк Росії продовжить знижувати ключову процентну ставку, хоча вона все ще залишатиметься на двозначному рівні. У той же час, українські дальнобійні удари по енергетичних об'єктах і логістичній інфраструктурі Росії посилюють інфляційний тиск і ускладнюють економічну ситуацію в країні.
"Влада Росії досі не здатна адекватно захистити свою критично важливу інфраструктуру або оперативно відновити її після атак з боку України, і малоймовірно, що вона зможе швидко впоратися з цими викликами до або в 2027 році, про що натякала Набіулліна", - зазначено в повідомленні.
Кремль збільшує свої зобов'язання, проте не зменшує витрати на військову сферу.
В ISW звернули увагу на суперечність між заявами Набіулліної про тимчасовий характер економічних проблем і планами Кремля збільшувати бюджетні витрати та державний борг. За даними Служби зовнішньої розвідки України, у 2027-2029 роках дефіцит федерального бюджету Росії може щороку становити від 63,6 до 67,6 млрд доларів, або 1,9-2,2% ВВП.
Разом з тим Москва планує нарощувати державний борг із 56,7 млрд доларів у 2027 році до 70,5 млрд у 2029-му. Попри фінансові труднощі, наступного року Кремль має намір спрямувати на оборону понад 212 млрд доларів.
Ситуація для російського бізнесу та населення продовжує погіршуватися. На серпень 2026 року 28% боржників стикнулися з труднощами при погашенні кредитів. Протягом періоду з січня до вересня 33 компанії оголосили про технічний дефолт, з яких 17 згодом пішли на повний дефолт. Окрім цього, до кінця вересня борги за заробітною платою в Росії перевищили 2,5 мільярда рублів, а люди змушені все частіше звертатися за кредитами навіть для покриття основних витрат, таких як опалення.
В ISW підкреслюють, що тривале фінансування військових дій матиме для Росії серйозні економічні наслідки у майбутньому.
"Росія відчуває нестачу робочої сили, що спричинило інфляцію заробітної плати в цивільному та оборонному секторах, що сприяє загальній інфляції. Росія також дедалі більше бореться з проблемами ліквідності та високим рівнем зовнішнього боргу після того, як вона постійно виснажувала ліквідні резерви свого суверенного фонду добробуту для фінансування війни в Україні", - йдеться у звіті.
Влітку 2026 року в Росії виникли проблеми з нестачею пального, що спричинило різке підвищення цін. Ця ситуація негативно вплинула на фінансове становище сімей та сприяла подальшому зростанню інфляції.
У той же час президент Росії Володимир Путін продовжує наполягати на зниженні ключової ставки Центробанком. Експерти вважають, що цими діями російський лідер прагне ослабити монетарну політику, щоб забезпечити військово-промисловий комплекс доступнішими кредитами та додатковими фінансовими ресурсами.
Як повідомляв OBOZ.UA раніше, у російському Примор'ї бюджет настільки просів, що влада вже попереджає про затримки соціальних виплат, а витрати на медицину й лікарні доводиться урізати. Незадовго до цього регіон скоротив бюджетні видатки на 3,8 млрд рублів.
#
